Kết thúc vòng tứ kết Cúp C1 châu Âu 2022/2023, Ban tổ chức đã xác định được 4 đội bóng vào bán kết là đương kim vô địch Real Madrid, Man City, AC Milan và Inter Milan. Ở vòng bán kết, Real Madrid sẽ đối đầu với Man City và AC Milan gặp Inter Milan.
Tâm điểm chú ý của NHM đổ dồn vào cặp đấu tái hiện lại bán kết Champions League mùa trước giữa Real vs Man City. Ở trận lượt đi, Real là đội có lợi thế sân nhà, nơi mà họ đã đánh bại chính Man City 2-1 mùa trước để giành vé vào chung kết trước khi đăng quang ngôi vô địch.
Để có mặt ở bán kết, Real đã lần lượt vượt qua hai đối thủ khác của bóng đá Anh ở vòng knock-out là Liverpool (vòng 1/8) và Chelsea (vòng tứ kết). Trong khi đó, hành trình vào bán kết của Man City là việc vượt qua các đại diện của bóng đá Đức là RB Leipzig (vòng 1/8) và Bayern Munich (vòng tứ kết).
Tính đến trước vòng bán kết Champions League 2022/23, Real Madrid và Man City đã so tài cùng nhau tổng cộng 10 lần trên mọi đấu trường. Tỷ số đối đầu thực sự cân bằng: mỗi đội thắng được 4 trận và hòa nhau 2 trận còn lại.
Mặc dù có sự cân bằng nhất định trong lịch sử đối đầu, nhưng lúc này Man City vẫn nhận được sự đánh giá cao hơn tới từ nhà cái, khi sàn giao dịch niêm yết tỷ lệ đội khách chấp 0:1/4. Thậm chí “Siêu máy tính” Fivethirtyeight còn mạnh dạn đưa ra dự đoán đại diện Ngoại hạng Anh có tỷ lệ chiến thắng lên tới 43%, trong khi Real có tỷ lệ thắng 33%.
Mặc dù được Fivethirtyeight đánh giá cao nhất trong việc đánh bại Real Madrid cũng như ứng cử viên giành chức vô địch Cúp C1 châu Âu 2022/2023, nhưng Man City là đội bóng duy nhất trong số 4 đội vào bán kết chưa vô địch giải đấu này. Thành tích tốt nhất của thiếu gia thành Manchester là ngôi Á quân mùa giải 2020/2021.